ARKA Armenia Weekly: ключевые события недели: политика, экономика и рынки (3–9 августа)

ЕРЕВАН, 10 августа. /АРКА/. Агентство «АРКА» представляет дайджест основных событий недели.
РЕЗЮМЕ
Неделя прошла под знаком институциональной стабилизации после парламентских выборов, перехода проекта TRIPP к практической стадии и дальнейшей перестройки внешнеэкономических связей Армении.
ЦБ сохраняет осторожную денежно-кредитную позицию на фоне замедления общей инфляции, но заметного годового роста цен на продовольствие.
В корпоративном секторе неделя дала несколько инвестиционных сигналов — от запуска AI-фабрики Firebird AI до планов Subway по развитию сети в Армении.
Общий сигнал для бизнеса — сохранение политической преемственности при одновременном ускорении диверсификации экономики, инфраструктуры и источников инвестиций.
ПОЛИТИКА
Проект TRIPP приблизился к практической стадии. Премьер-министр Армении Никол Пашинян 8 августа заявил о предстоящем начале его реализации, а 9 августа госсекретарь США Марко Рубио сообщил, что в Армении уже ведутся инженерные изыскания по железнодорожной составляющей проекта. TRIPP предусматривает развитие железнодорожной, автомобильной, энергетической и цифровой инфраструктуры и должен стать частью Транскаспийского торгового маршрута. Для экономики это переводит проект из преимущественно политической плоскости в инфраструктурную и инвестиционную.
Вашингтон одновременно сообщил о запуске Транскаспийского инвестиционного фонда с государственным финансированием США в размере $201 млн для стимулирования частных инвестиций вдоль Среднего коридора. Для Армении потенциальное значение состоит в возможности увязать TRIPP с более широкой региональной инвестиционной инфраструктурой. Практический эффект будет зависеть от того, какие проекты и механизмы финансирования будут доступны армянскому бизнесу.
В Армении завершился ключевой этап формирования исполнительной и законодательной власти после парламентских выборов 7 июня. В новом правительстве свои должности сохранили 11 из 12 министров и оба вице-премьера; единственным новым министром стал Давид Тадевосян, возглавивший Министерство высокотехнологической промышленности. Главой аппарата премьер-министра назначена Лилит Макунц. Председателем Национального собрания 9-го созыва избран Рубен Рубинян, его заместителями — Айк Конджорян и Ваагн Алексанян. Высокая степень кадровой преемственности означает сохранение действующего курса в экономической, внешнеторговой и инвестиционной политике и снижает краткосрочную неопределённость для бизнеса.
Отношения с ЕАЭС всё сильнее приобретают экономическое измерение. Пашинян призвал партнёров по союзу не препятствовать стремлению Армении создавать альтернативные внешнеэкономические возможности. Одновременно армянская сторона заявила о проблемах, связанных с ограничениями и административными мерами внутри общего рынка. Для бизнеса этот спор важен как сигнал о том, что вопрос диверсификации торговли становится частью долгосрочной экономической стратегии.
В железнодорожном секторе сохраняется неопределённость вокруг концессии Южно-Кавказской железной дороги. Российская сторона заявила, что Армения не обращалась с предложением прекратить концессию и Москва выступает за продолжение диалога. На фоне продвижения TRIPP вопрос управления существующей железнодорожной инфраструктурой становится всё более важным для будущей конфигурации региональных транспортных маршрутов.
ЭКОНОМИКА И МАКРОСИГНАЛЫ
Главным макроэкономическим сигналом недели стала новая статистика внешней торговли. В январе–июне 2026 года внешнеторговый оборот Армении сократился на 0,1%, до $9,57 млрд. Однако внутри показателя произошла заметная смена географии: товарооборот с ЕАЭС уменьшился на 19%, с Россией — на 20,9%, тогда как с ЕС увеличился на 46,2%, а с Китаем — на 22,9%. Для экономики это указывает на ускорение диверсификации внешней торговли, однако снижение общего экспорта показывает, что новые направления пока не полностью компенсируют ослабление отдельных традиционных рынков.
Центральный банк РА оценил потенциальный масштаб риска от сокращения экспорта в Россию примерно в 1,5–2% ВВП. По оценке зампреда регулятора Ованнеса Хачатряна, воздействие может проявляться через снижение цен на экспортируемую продукцию, сокращение доходов компаний и домохозяйств и последующее ослабление внутреннего спроса. Для бизнеса это делает поиск альтернативных рынков не только стратегической задачей, но и фактором макроэкономической устойчивости.
БИЗНЕС И КОРПОРАТИВНЫЙ СЕКТОР
Правительство определилось с дальнейшей моделью управления «Электрическими сетями Армении». Пашинян заявил, что компания перейдёт в государственную собственность и затем будет передана в доверительное управление, не уточнив будущего управляющего. Для энергетического рынка ключевыми вопросами остаются модель корпоративного управления, инвестиционная программа компании и предсказуемость регулирования.
В Ереване обсуждается крупный гостинично-развлекательный и туристический проект Global Tribe Gaming совместно с комплексом «Двин» и Seven Visions Resort & Places. Заявленный объём инвестиций составляет около $500 млн, предполагается создание порядка 1 тыс. рабочих мест. В случае реализации проект станет заметным вложением в туристическую и гостиничную инфраструктуру, однако его параметры будут зависеть от налогового режима, лицензирования и регулирования игорной деятельности.
Международная сеть ресторанов быстрого питания Subway рассматривает возможность выхода на армянский рынок с открытием более 60 заведений. По данным Министерства экономики, инвестиции в каждый объект могут составить от $150 тыс. до $300 тыс. Помимо прямых капиталовложений и создания рабочих мест, проект может расширить рынок международного франчайзинга и сформировать дополнительный спрос на продукцию местных поставщиков. Для потребительского сектора это сигнал о сохраняющемся интересе международных брендов к армянскому рынку.
В Раздане начала работу AI-фабрика Firebird AI — новый крупный инфраструктурный объект в сфере искусственного интеллекта. Firebird планирует к концу 2027 года развернуть в Армении более 70 тыс. графических процессоров NVIDIA поколений Rubin и Blackwell и увеличить мощность AI-инфраструктуры до 300 МВт. Ранее заявленный объём инвестиций на первом этапе составлял $500 млн, а после второго этапа совокупные вложения могут достичь около $5 млрд. Для Армении проект означает переход от преимущественно сервисной IT-модели к капиталоёмкой вычислительной инфраструктуре, способной привлекать международных технологических клиентов и инвестиции.
РЫНКИ И ФИНАНСЫ
Центральный банк Армении шестой раз подряд сохранил ставку рефинансирования на уровне 6,5%. Ставка ломбардного репо осталась на уровне 8%, ставка привлечения средств — 5%. Решение показывает, что регулятор пока не видит достаточных оснований для возобновления смягчения денежно-кредитной политики.
При этом инфляционное давление несколько ослабло. В июле годовая инфляция составила 4,5% после 5,1% в июне, а по сравнению с предыдущим месяцем была зафиксирована дефляция на 1,4%. Для ЦБ замедление общей инфляции создаёт потенциальное пространство для будущего смягчения политики, однако структура роста цен требует сохранения осторожного подхода.
Продовольственные товары и безалкогольные напитки в июле подорожали на 7,4% в годовом выражении, хотя по сравнению с июнем цены снизились на 3,8%. Таким образом, сезонное месячное снижение пока сочетается с заметным годовым ростом стоимости продовольствия. Для потребительского рынка это означает сохранение давления на реальные доходы домохозяйств, а для ЦБ — необходимость учитывать неоднородность инфляционной динамики при принятии решений по ставке.
Отдельным инфляционным фактором остаётся топливо. В июле бензин был на 7,4% дороже, чем годом ранее, дизельное топливо — на 14,3%. Для бизнеса это означает сохранение повышенных транспортных и логистических издержек, которые могут частично переноситься в стоимость товаров и услуг.
Положительную динамику демонстрирует туристический сектор. В январе–июне Армению посетили 1,042 млн иностранных туристов — на 14,8% больше, чем годом ранее. На Россию пришлось 40% общего турпотока, на Грузию — 14,4%, на Иран — 7,8%. Рост туризма поддерживает гостиничный бизнес, общепит, транспорт и розничную торговлю, но высокая доля российского рынка одновременно сохраняет зависимость отрасли от экономической и валютной ситуации в России.
ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ

• Политическая преемственность снижает краткосрочную неопределённость.
• TRIPP переходит от политических договорённостей к инфраструктурной реализации.
• Диверсификация экономики становится более заметной одновременно в торговле и инвестициях.
• Внутренний спрос сохраняет смешанную динамику.
• Энергетическая инфраструктура становится отдельным инвестиционным и регуляторным фокусом.

• Инвесторы будут следить за следующими практическими шагами по TRIPP, включая параметры финансирования, строительства и управления новой инфраструктурой.
• Ограничения на поставки армянской продукции в Россию могут продолжить давление на отдельных экспортёров; влияние особенно важно на фоне оценки ЦБ о потенциальном эффекте до 1,5–2% ВВП.
• Несмотря на снижение общей инфляции, высокий годовой рост цен на продовольствие и топливо может ограничивать пространство для быстрого смягчения денежно-кредитной политики.
• Быстрая перестройка географии внешней торговли может увеличивать для компаний затраты на логистику, сертификацию и освоение новых рынков до того, как новые направления полностью компенсируют снижение экспорта на традиционные рынки.
• Крупные технологические проекты, включая Firebird AI, повышают требования к энергетической инфраструктуре; инвесторы будут следить за достаточностью мощностей и регуляторными решениями в энергосекторе.
• Рост туристического потока и планы международных компаний создают потенциал для потребительского сектора, однако зависимость туризма от российского рынка остаётся фактором чувствительности к внешней конъюнктуре.